10 Settembre
In Focus & Approfondimenti, Focus Economia (a cura di Intesa SanPaolo)
Weekly Economic Monitor
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10 Settembre 2021
Il punto
Banca Centrale Europea: la moderata riduzione degli acquisti netti PEPP nel quarto trimestre è pienamente giustificata dagli sviluppi macroeconomici e di mercato (le emissioni nette di titoli sono largamente inferiori a quanto previsto).
A dicembre potrebbero maturare le condizioni per confermare la chiusura del programma il 31 marzo.
La riunione del 16 dicembre dovrà decidere sia come uscire dal PEPP, sia se rinnovare il programma TLTRO.
I market mover della settimana
Nell’area euro il calendario macroeconomico si presenta scarno di indicatori in uscita.
La produzione industriale dovrebbe essere tornata a crescere nel mese di luglio mentre le stime finali sui prezzi al consumo di agosto sono attese confermare la salita dell’inflazione in Italia, Francia e nel complesso dell’area euro.
La settimana ha molti dati di rilievo in uscita negli Stati Uniti.
Le prime indagini di settembre dovrebbero dare indicazioni di continua espansione nel manifatturiero e di stabilizzazione della fiducia dei consumatori.
Per quanto riguarda i dati di agosto, il CPI dovrebbe dare un nuovo segnale di moderazione, con una variazione attesa di 0,4% m/m per l’indice headline e 0,3% m/m per quello core.
Le vendite al dettaglio dovrebbero essere frenate dal forte calo nel comparto auto, ed essere solo marginalmente positive per l’aggregato ex-auto.
La produzione industriale è attesa in aumento di 0,4% m/m, grazie alla ripresa del segmento auto, probabilmente di breve durata.