Stati Uniti – Verbali FOMC: verso una pausa armata
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a cura di Giovanna Mossetti
ABSTRACT
I verbali della riunione del FOMC di maggio confermano la presenza di opinioni diverse riguardo a una pausa per i tassi a giugno.
Tuttavia, l’ago della bilancia, sia a maggio sia ora, appare a favore di tassi fermi a giugno, con una probabile “pausa hawkish” prolungata nel 2023.
I verbali della riunione di maggio, come atteso, hanno confermato la dispersione di opinioni riguardo a una possibile pausa nel sentiero dei tassi.
Il Comitato era unanime nel ritenere appropriato un rialzo a maggio, ma era diviso nella valutazione dei rischi e della necessità di ulteriori interventi.
La nostra previsione è di tassi fermi a giugno a 5,25%, anche se va rilevato che i rischi sui tassi non sono bilanciati e sono orientati verso l’alto, non solo a giugno ma anche nel resto dell’anno.
In generale, il FOMC notava un significativo aumento dell’incertezza per lo scenario.
Le informazioni dei verbali possono essere integrate ora con le opinioni espresse successivamente nei discorsi, che confermano l’assenza di un consenso, e la divisione in gruppi con bias opposti.
Il peso di Powell appare centrale nella determinazione del consenso, sia a maggio, sia probabilmente a giugno.
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