La Bussola dell’Economia Italiana
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a cura di Elisa Coletti, Allegra Fiore e Paolo Mameli
ABSTRACT
L’evoluzione dello scenario congiunturale
Gli spazi di bilancio per finanziare misure anti-crisi sono assai limitati
Il Governo ha rivisto al ribasso le stime di crescita del PIL e al rialzo quelle sul deficit tendenziale, anche se quasi esclusivamente per effetto della maggior spesa per interessi.
Gli spazi fiscali per nuovi interventi per fronteggiare la crisi energetica si vanno riducendo.
Tendenze del settore bancario
I prestiti alle società non finanziarie hanno accelerato a +2,8%
A marzo, un balzo dei prestiti a breve termine, aumentati nel mese di 10 miliardi e del 6% a/a, ha determinato un’accelerazione della crescita dei finanziamenti a società non finanziarie al +2,8%, rispetto al +1,8% circa dei tre mesi precedenti.
Allo stesso modo, i prestiti alle famiglie hanno visto un leggero rafforzamento del trend, al +3,5% dei mutui e +4,8% del credito al consumo.
Per il totale dei prestiti a famiglie e imprese, le anticipazioni su aprile confermano la dinamica di marzo.
Crescita dei depositi più moderata
I depositi sono tornati a crescere ad un ritmo più moderato del 2,5% a/a a marzo, confermando la buona dinamica ad aprile secondo i dati preliminari.
Il rallentamento rispetto al primo bimestre ha interessato sia i depositi delle imprese sia quelli delle famiglie, in particolare i conti correnti.
L’andamento di marzo può aver risentito delle sottoscrizioni della settima emissione di BTP Valore.
Indice dei contenuti
• Gli spazi di bilancio per finanziare misure anti-crisi sono assai limitati (p. 2 )
• Sintesi della previsione macroeconomica (p. 8 )
• Sale più del previsto la produzione industriale a marzo (p. 9 )
• Tiene la fiducia delle imprese manifatturiere (p. 10 )
• Si è interrotta la fase di espansione per il settore delle costruzioni (p. 11 )
• La crisi geopolitica, sinora, pesa più sui servizi che sul manifatturiero (p. 12 )
• I timori inflazionistici (e l’incertezza) tornano a pesare sui consumi (p. 13 )
• Si è sostanzialmente arrestata la crescita dell’occupazione (p. 14 )
• Export in recupero a marzo, ma il quadro resta esposto ai rischi globali (p. 15 )
• L’inflazione sta risalendo molto rapidamente (p. 16 )
• I prestiti alle società non finanziarie hanno accelerato a +2,8% (p. 17 )
• Crescita dei depositi più moderata (p. 19 )