Weekly Economic Monitor
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28 Febbraio 2025
Il punto
La settimana prossima, la BCE dovrebbe annunciare un altro taglio di 25 punti base dei tassi ufficiali, confermando un approccio basato sui dati e riunione per riunione; le proiezioni di crescita potrebbero essere riviste al ribasso, quelle di inflazione lievemente al rialzo; al momento, prevediamo che la riduzione dei tassi ufficiali si fermi al 2%, ma l’orientamento aggressivo dell’amministrazione americana in tema di commercio estero, se porterà a un incremento non marginale dei dazi o a un periodo protratto di incertezza, potrebbe rendere opportuno un allentamento più marcato della politica monetaria nel secondo semestre.
In Germania, i risultati delle elezioni suggeriscono che il prossimo esecutivo potrebbe essere una riproposizione della Grosse Koalition tra CDU/CSU e SPD, ma non sarà agevole il raggiungimento della maggioranza qualificata necessaria per riformare la regola sull’indebitamento.
Negli Stati Uniti, stanno emergendo i primi segnali di un rallentamento dei consumi, nonché di risalita delle aspettative di inflazione, in un quadro in cui i continui “giri di valzer” della nuova amministrazione in tema soprattutto di dazi potrebbero cominciare ad avere un impatto negativo sull’attività economica.
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