Italia: quanto è probabile che sia raggiunto anche questa volta un accordo per evitare la procedura di infrazione per debito eccessivo?
Rispetto all’autunno 2018, le proiezioni inerziali dei conti pubblici sono molto peggiorate e oggi potrebbe risultare arduo riportare il deficit 2020 su livelli che non implichino un peggioramento significativo del saldo strutturale. Inoltre, non sembra esserci accordo nel governo sulla strategia di finanza pubblica.
La riunione del FOMC dovrebbe aprire la porta a una svolta sui tassi, con l’eliminazione della stance “paziente” e l’introduzione di un esplicito bias espansivo. Pur in un quadro congiunturale ancora complessivamente positivo, il Comitato dovrebbe giustificare questa svolta, come già segnalato nei discorsi recenti, con l’aumento di rischi verso il basso legati alla politica commerciale e l’inflazione sempre al di sotto dell’obiettivo. Riteniamo però che il “taglio dei tassi di assicurazione” non sia imminente come sconta il mercato, ma che possa essere attuato intorno a settembre.
I market mover della settimana
Nella zona euro, il focus sarà sulla stima flash dei PMI di giugno che vediamo in lieve avanzamento a 52,2 da 51,8. L’indice tedesco ZEW è atteso in recupero a 3 da un precedente -2,1. Il messaggio dovrebbe essere di pausa dopo una fase di rallentamento prolungata del manifatturiero. Il quadro rimane incerto, sarà importante verificare l’andamento dei nuovi ordini all’export per valutare le ripercussioni delle tensioni internazionali su dazi e tariffe.
Il focus della settimana negli Stati Uniti sarà sulla riunione del FOMC. In termini di dati, le prime indagini regionali del settore manifatturiero dovrebbero correggere dopo i rimbalzi di maggio, pur restando in territorio espansivo. Fra i dati di maggio, le vendite di case esistenti sono attese in moderato rialzo e i nuovi cantieri residenziali dovrebbero essere circa stabili.
Questo sito web utilizza dei cookies per migliorare l'esperienza di navigazione. Continuando la navigazione accetterai tale premessa,ma se non lo sei puoi bloccare i cookie dal tuo browser.AccettaApprofondisci
Cookies Policy
Privacy Overview
This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may affect your browsing experience.
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.
