12 Dicembre
In Focus & Approfondimenti, Focus Economia (a cura di Intesa SanPaolo)
Weekly Economic Monitor
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12 Dicembre 2025
Il punto
L’evento della settimana è stato l’ultimo FOMC dell’anno, che si è concluso con una riduzione dei tassi da 25pb come atteso, ma con ben tre dissensi e toni meno accomodanti, che a nostro avviso preparano una pausa nel ciclo espansivo nei prossimi mesi (ci aspettiamo che il prossimo taglio possa avvenire solo a giugno, e nel complesso ci attendiamo due riduzioni da 25pb nel 2026, una in più di quanto implicito nelle SEP del FOMC).
La settimana prossima è il turno della BCE, che viceversa lascerà la politica monetaria invariata, con l’aggiornamento delle proiezioni economiche che dovrebbe vedere soprattutto una revisione al rialzo delle stime di crescita; l’intonazione moderatamente espansiva del ciclo dovrebbe essere confermata dalle prime indagini di fiducia di dicembre che inizieranno a essere diffuse la settimana prossima (PMI flash, Ifo tedesco, INSEE francese, indagini Istat in Italia).