Weekly Economic Monitor
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11 Ottobre 2024
Il punto
La settimana prossima la BCE dovrebbe decidere un nuovo taglio dei tassi ufficiali da 25 punti base, certificando un cambio di passo nel processo di allentamento monetario, coerente con i segnali di moderazione dell’inflazione in un quadro di debolezza ciclica: ci sembra plausibile che ora la BCE raggiunga velocemente (entro la metà del prossimo anno) la fascia di neutralità dei tassi a 2-2,50%, fermandosi poi per valutare la reazione dell’economia.
La Francia ha presentato la Legge di Bilancio, con target di consolidamento fiscale assai sfidanti sia per la dimensione dell’aggiustamento (due punti di PIL) sia per la fragilità dell’esecutivo corrente; il governo italiano presenterà il Documento Programmatico di Bilancio martedì, che dovrà includere coperture per oltre 15 miliardi.
Negli Stati Uniti, i dati di settembre su mercato del lavoro e CPI sono stati superiori al previsto: al momento, manteniamo l’idea di una Fed che taglia i tassi anche a novembre e dicembre, ma con mosse da 25pb, dopo quella da 50pb vista a settembre.
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