Stati Uniti – Sinfonia dal Nuovo Mondo: super-stimolo fiscale, vaccini, Fed accomodante, rendimenti “liberi”
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a cura di Giovanna Mossetti
ABSTRACT
La riunione del FOMC di marzo avviene in una fase di svolta per lo scenario USA, con l’approvazione di un nuovo enorme pacchetto fiscale e l’accelerazione della marcia verso l’immunità di gregge.
L’approvazione dell’American Rescue Plan, con misure per 1,9 tln, e la rapida marcia verso l’immunità di gregge dovrebbero spingere la crescita verso il 6,8% nel 2021 e il 3,2% nel 2022, mentre l’output gap è già notevolmente ridotto.
La Fed dovrebbe confermare la volontà di accomodare l’espansione fiscale e le spinte alla crescita, ma anche reiterare il segnale di “liberazione” delle reazioni del mercato al nuovo scenario.
Il FOMC dovrebbe segnalare che lascerà correre la crescita, dato che l’economia per ora è ancora lontana dagli obiettivi su prezzi e occupazione, ma mantenere anche un atteggiamento di neutralità nei confronti delle reazioni dei rendimenti al nuovo scenario.