FOMC: atteso un taglio di 25pb, il percorso futuro dipenderà dai dati

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a cura di Mario Di Marcantonio e Paolo Mameli

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ABSTRACT

Dalla riunione del FOMC del 17-18 settembre ci attendiamo un primo taglio dei tassi da 25 punti base.
Il futuro percorso dei tassi di interesse sarà strettamente dipendente dai dati.

Ci aspettiamo che le nuove proiezioni della Fed includano soprattutto una revisione al rialzo delle previsioni sul tasso di disoccupazione, mentre le proiezioni sull’inflazione dovrebbero subire revisioni al ribasso.
Di conseguenza, il grafico a punti dovrebbe spostarsi verso il basso, includendo due/tre interventi nel 2024 (anziché solo uno come a giugno); inoltre, la proiezione mediana per il tasso sui fed fund a fine 2025 dovrebbe essere rivista al ribasso, a 3,75-4%.

Questi tagli sarebbero all’incirca in linea con le nostre attuali previsioni, e di entità significativamente inferiore rispetto a quelli, assai più aggressivi, che il mercato sta attualmente prezzando.

 

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