Italia: inflazione in salita sul NIC, stabile sull’IPCA
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a cura di Paolo Mameli
ABSTRACT
L’inflazione italiana è aumentata di un decimo al 2% sul NIC, ed è rimasta stabile al 2,1% sull’IPCA.
I dati sono in linea con le attese sulla misura nazionale e inferiori al previsto sull’armonizzato.
Il diverso posizionamento della Pasqua rispetto allo scorso anno potrebbe aver creato pressioni al ribasso su marzo e al rialzo su aprile, come visibile dal fatto che i rincari di aprile sono concentrati su alimentari e trasporti.
A nostro avviso, il catch up rispetto all’inflazione dell’Eurozona potrebbe essere pressoché completato: ci aspettiamo un’inflazione poco variata nei prossimi mesi (attorno al 2% a/a).
Prevediamo una salita nell’ultimo trimestre del 2025, seguita poi da una nuova moderazione nel 2026.
Nel complesso, vediamo una media di 2,2% quest’anno e 1,8% il prossimo sull’IPCA, e di 2% e 1,6% rispettivamente sul NIC.
I rischi su questo profilo sono a nostro avviso al rialzo, come visibile dalla recente salita delle aspettative inflazionistiche soprattutto delle famiglie.
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