Germania: rimbalzo parziale per l’output a settembre

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a cura di Andrea Volpi

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ABSTRACT

A settembre, la crescita di 1,3% m/m della produzione industriale non basta a cancellare il brusco calo, comunque rivisto al rialzo, del mese precedente.

Il rimbalzo è guidato da quei settori, come l’automotive, che erano calati di più ad agosto per via di anomalie stagionali, a fronte di un contesto ancora debole per il resto della manifattura.

Anche gli ordinativi non mostrano chiari segnali d’inversione: è ormai da un anno che le commesse industriali si muovono lateralmente a bassi livelli, compatibilmente con un’attività produttiva ancora debole tra fine 2025 e inizio 2026.

Gli effetti ritardati dei tagli dei tassi e lo stimolo fiscale potrebbero sostenere maggiormente l’industria l’anno prossimo, ma non sono da sottovalutare i rischi
competitivi rappresentati dalla trade diversion cinese.

 

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