Germania produzione industriale in pausa ad aprile
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a cura di Andrea Volpi
ABSTRACT
In Germania la produzione industriale è diminuita di -1,4% m/m ad aprile.
Questo dato non sorprende, poiché il balzo del mese precedente era stato probabilmente influenzato anche dalla tempistica della Pasqua e dall’anticipo delle spedizioni in vista dell’aumento dei dazi, fattori che probabilmente si sono invertiti ad aprile.
Infatti, le esportazioni verso gli Stati Uniti sono diminuite di -10,5% m/m e la produzione farmaceutica è calata di -17,7% m/m.
Non siamo troppo preoccupati circa la lettura di aprile in quanto le indagini di fiducia e i dati reali sugli ordini rimangono in linea con una tendenza di ripresa nei prossimi mesi.
Tuttavia, l’inasprimento delle politiche commerciali e i noti problemi strutturali sono variabili da non sottovalutare, mentre il dirottamento delle esportazioni cinesi dagli Stati Uniti potrebbe anche frenare la competitività dei produttori tedeschi.
Di conseguenza, sebbene riteniamo che il settore abbia probabilmente superato il punto di minimo, prevediamo solo una modesta ripresa manifatturiera nel 2025.
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