Germania: produzione in calo anche a gennaio
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a cura di Andrea Volpi
ABSTRACT
La produzione industriale tedesca è calata per il secondo mese a gennaio, lasciando il settore in rotta per una contrazione nel 1° trimestre.
Escludendo energia e costruzioni, entrambi in crescita, la contrazione sarebbe ancora più ampia.
In calo anche gli ordini di fabbrica dopo quattro mesi di robusta crescita.
Il dato è condizionato dalla normalizzazione delle grandi commesse ad elevato valore aggiunto, ma anche gli ordini core restano pressoché stazionari da oltre un anno su livelli storicamente ridotti.
A fronte di indagini di fiducia positive, i dati reali invitano alla cautela e suggeriscono che la crescita potrebbe tornare a rallentare a inizio anno.
Dal 2° trimestre potrebbero inoltre iniziare a manifestarsi gli impatti dei rincari energetici dovuti al conflitto in Medio Oriente.
Al momento, i rischi sulla nostra previsione, già inferiore al consenso, di crescita del PIL tedesco nel 2026 appaiono rivolti verso il basso.
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