Cina: la PBoC taglia i tassi anche sulla MLF
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a cura di Silvia Guizzo
ABSTRACT
Dopo il taglio di 10pb del tasso reverse repo effettuato lunedì, la PBoC, a sorpresa, ha tagliato di 20pb anche il tasso sulle operazioni di rifinanziamento a un anno.
La successione ravvicinata delle mosse e le considerazioni sulla situazione economica corrente emerse dal Terzo Plenum denotano una certa preoccupazione delle Autorità e la determinazione a fornire in tempi rapidi maggiori misure di supporto all’economia.
L’avvio di un ciclo di tagli da parte della Fed nell’autunno potrebbe creare maggiore spazio di azione per la PBoC, limitando la pressione al deprezzamento su renminbi.
Riteniamo, tuttavia, che la Banca centrale continuerà a preferire un allentamento monetario effettuato in prevalenza attraverso l’utilizzo di fondi strutturali più che attraverso significativi tagli dei tassi in un contesto di riforma graduale dei tassi di interesse.
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