BCE: primo test per la nuova impostazione della politica monetaria
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a cura di Luca Mezzomo
ABSTRACT
La riunione di politica monetaria del 22 luglio sarà la prima a recepire l’impostazione derivante dalla revisione della strategia recentemente conclusa.
Ci saranno necessariamente modifiche alla formulazione della forward guidance e una ristrutturazione delle “considerazioni sulla politica monetaria“, finora note come “considerazioni introduttive“.
Per il resto, non dobbiamo attenderci alcuna nuova misura. Riteniamo che l’evoluzione dei dati e delle condizioni di finanziamento non richieda alcuna variazione in corsa.
L’eventuale evoluzione del dibattito interno sul PEPP, con una minoranza che già ritiene opportuno ridurre gli acquisti netti, emergerà soltanto con la pubblicazione del verbale.
Riteniamo però che soltanto a settembre la BCE deciderà se ridurre o no gli acquisti nel quarto trimestre.