20 Marzo 2026 – nota economica
FOREX FLASH
a cura di Intesa Sanpaolo
L’inflazione ritorna nel radar dei mercati e delle banche centrali
· Il mercato dei cambi è sempre più dominato dalle implicazioni del conflitto in Medio Oriente e dal conseguente shock dei prezzi energetici, che hanno rafforzato il dollaro statunitense e aumentato la volatilità dei principali cross.
· L’attenzione dei mercati si è spostata verso i rischi inflazionistici derivanti dal rialzo del petrolio e del gas naturale, mettendo in secondo piano, almeno inizialmente, i timori sulla crescita globale.
· La reazione collettiva delle principali banche centrali sembra suggerire un atteggiamento di scarsa tolleranza a deviazioni prolungate dell’inflazione dal target causate dai costi energetici, anche a costo di pesare sulla crescita economica.
Il mercato ha drasticamente ridotto le aspettative di tagli ai tassi per il 2026, con la Fed che rimane l’unica grande banca centrale per la quale non sono ancora prezzati rialzi nel corso dell’anno.
La durata del conflitto in Iran e la stabilità delle infrastrutture energetiche saranno i fattori determinanti per le prossime mosse di politica monetaria.
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