22 Dicembre
In Focus & Approfondimenti, Focus Economia (a cura di Intesa SanPaolo)
Weekly Economic Monitor
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19 Dicembre 2025
Il punto
Ieri, la Banca Centrale Europea ha lasciato invariata la politica monetaria, e le revisioni al rialzo delle proiezioni dello staff su crescita e inflazione non sono tali, a nostro avviso, da indurre la BCE a modificare il livello dei tassi nei prossimi mesi.
Nell’Eurozona, le indagini di fiducia di dicembre hanno visto in media una moderata flessione, ma su livelli ancora compatibili con un ritmo di crescita del PIL di 0,3% t/t nell’orizzonte prevedibile; il dato di inflazione di dicembre (in calendario il 7 gennaio) dovrebbe mostrare un IPCA stabile poco sopra il 2%, ma ci attendiamo un calo sotto il target BCE già da gennaio.
Negli Stati Uniti, i dati su mercato del lavoro e prezzi al consumo del bimestre ottobre-novembre sono distorti da shutdown e altri fattori una tantum, e, pertanto, non richiedono un’azione immediata da parte della Fed, che dovrà attendere dati congiunturali più chiari prima di agire (e, a nostro avviso, potrebbe entrare in modalità “wait and see” per qualche mese).