PMI area euro: miglioramento in linea con le attese
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a cura di Giorgio Ucropina e Andrea Volpi
ABSTRACT
A luglio il PMI composito rileva un’espansione coerente con le nostre attese, più in virtù dei servizi, che hanno ormai assorbito il rallentamento dei dati di aprile-maggio, che per via della manifattura.
La prospettiva su quest’ultimo settore rimane incerta, in quanto divisa tra lo stimolo alla domanda aggregata – derivante dalla politica monetaria e dalle attese per il supporto fiscale tedesco – e l’incertezza relativa alla politica commerciale americana, che potrebbe frustrare la domanda globale.
I progressi rilevati nell’Eurozona sembrano essere stati trainati più da Italia e Spagna, che da Francia e Germania.
I dati sui prezzi confermano il proseguimento del percorso di normalizzazione per l’inflazione servizi.
Il nostro scenario di ripresa a ritmi ancora contenuti, intorno all’1% nel biennio 2025-26, rimane invariato.
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