Germania: rimbalza la produzione industriale ma nel breve termine prevalgono i rischi al ribasso
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a cura di Andrea Volpi
ABSTRACT
Torna a crescere la produzione industriale tedesca a gennaio (+2% m/m da -1,5%).
Il rimbalzo è trainato dai settori che si erano contratti di più a dicembre ed è possibile che l’output torni a calare a febbraio in un contesto di domanda in stabilizzazione ma ancora debole.
I rischi sulla produzione industriale e sull’attività economica nel 2025 restano rivolti prevalentemente verso il basso per via dell’incertezza derivante dalla politica commerciale statunitense.
Riteniamo infatti che gli effetti dello stimolo fiscale inizieranno a trasferirsi sulla crescita non prima del 2026 e in misura non lineare.
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