20 Febbraio 2024 – nota economica giornaliera

MERCATI VALUTARI:

USD – Il dollaro ha aperto la settimana fiacco, nella parte bassa del range dei giorni precedenti, in attesa di spunti che arriveranno solo con i verbali del FOMC domani sera e i PMI di giovedì, previsti in marginale calo.
A meno di sorprese positive quindi il dollaro potrebbe tendenzialmente stabilizzarsi al di sotto dei massimi post-inflazione di martedì scorso.

EUR – In assenza di spunti nuovi, l’euro ha aperto la settimana in marginale salita ma in un range stretto ieri tra 1,0760 e 1,0789 EUR/USD e questa mattina è in ulteriore salita in avvicinamento a 1,0800 EUR/USD. L’attesa di qualche timido segnale di miglioramento dai PMI dell’area giovedì unitamente alla temporanea fiacchezza del dollaro potrebbero offrire un po’ di supporto alla moneta unica.
Il rischio (poco meno del 50% di probabilità implicita di mercato) che la BCE tagli i tassi prima della Fed contribuisce a contenere l’upside dell’euro.

GBP – La sterlina ha aperto la settimana in lieve calo ieri contro dollaro da 1,26 a 1,25 GBP/USD ma già in parziale recupero questa mattina.
La dinamica contrastata riflette le indicazioni contrastanti che giungono dai dati domestici e la spaccatura interna alla BoE.
Giovedì i PMI attesi in marginale aumento potranno fornire nuovi spunti.
Nel frattempo, la sterlina potrebbe mantenersi in range.
Oggi è in calo contro euro seppure ancora in area 0,85 EUR/GBP, ma la prospettiva che la BoE tagli i tassi dopo la BCE dovrebbe più avanti tornare a favorire la valuta britannica.

JPY – Lo yen ha aperto la settimana in lieve calo contro dollaro da 149 a 150 USD/JPY, penalizzato dai differenziali di tasso/rendimento in attesa che dalla BoJ arrivino segnali concreti di cambio della rotta di policy.
Nel brevissimo termine questo appare poco probabile e quindi lo yen seguirà perlopiù le dinamiche dei rendimenti a lunga USA che però, salvo sorprese dai dati statunitensi, non dovrebbero salire ancora molto.
Pur restando sulla difensiva la fase di debolezza dovrebbe pertanto essere transitoria.